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车市低迷与楼市挤压消费关系很大

近日做分析,车市消费极差,原因是啥?我认为中国消费减速是房价惹的祸,同时叠加其他因素。但房地产对社会财富的侵蚀效应很严重。近几年的债务高增长,这对居民购买力影响很大,对车市尤其是不利。

目前看1-4月的社会融资增长9.5万亿,较去年同期的7.6万亿提升较大。未来应该用车市增长,来抵充流动性前高后低的下降的压力。

1、中国车市的消费投资扭曲

车市低迷与楼市挤压消费关系很大

自2017年以来,乘用车市场相对持续走弱,而商车市场相对持续走强,这是政策推动商用车走强,而消费不旺导致乘车需求低迷。11年-16年基本都是商用车而低于乘用车10个点,17年商用车增速高于乘用车12个点,18年高出9个点,19年1-4月高出16个点。

2018年汽车总计销量2803.89万台,累计增速-3.1%;19年1-4月累计汽车总计销量834.73万台,累计增速-12.1%;19年4月份汽车总计销量198.05万台,同比增长-14.6%,环比增长-21.4%。19年1-4月份汽车批发增速-12%是弱于近几年全年走势,19.4月的批发下滑-15%,似乎状态较差,但主要是乘用车因素的影响,未来压力逐步缓解。

目前商用车强乘用车弱的格局持续近3年。在15年股灾后,楼市的火爆格局持续,各地方政府把楼市看成拉动本地经济重要钱袋子,推动投资和房地产发展。

2、居民家庭消费的居住成本上升

车市低迷与楼市挤压消费关系很大

根据国家统计局权威统计,目前城市居民家庭的收支状态总体良好,其中的19年1季度的收入是人均11633元,支出是7160元。收入增长较快的是可纸皮财产收入和经营收入。支出增长快的是居住消费支出。

2、居住和医疗占比提升的趋势明显

车市低迷与楼市挤压消费关系很大

目前的居民消费总体增长不快,原因是居住消费支出占比提升较快,目前占到23%。其次是医疗保健支出占比提升,这体现了老年社会的趋势。

下降较快的是食品和服装的占比。这其中服装占比下降也是严峻的压力。

3、债务持续高增长

车市低迷与楼市挤压消费关系很大

从2015年开始的房地产火爆,推动居民的债务增长较快,导致15年-19年4月的债务增长27万亿元,而09年到14年的债务增长15万亿元。

居民的经营性贷款基本稳定,但消费贷款暴增。15-19年短期消费贷款增长6万亿元,经营贷款没增加。

15-19年长期贷款的消费贷款增加19万亿,

由于贷款利息高,实际的连本带利的居民债务更高。

3、流动性收缩是必然趋势

车市低迷与楼市挤压消费关系很大

社会融资规模增量是指一定时期内实体经济从金融体系获得的资金额。

这是中国人民银行的多年数据汇总。

19年的流动性应该是前高后低的,1-4月的流动性很充裕,是历年最好的。2季度能否暴增,不确定。

4、目前的社会融资增量仍是贷款和债券

车市低迷与楼市挤压消费关系很大

19年的融资主要是贷款增长加快,地方债券尤其给力。这些流动性的释放应该对商用车有利。但物价上涨的风险加大,对乘用车不利。

5、下半年拉动经济的必须靠乘用车车消费

车市低迷与楼市挤压消费关系很大

目前看19年的后期的经济增长的压力不小,尤其是外需不确定性很大。未定消费和稳定就业,乘用车的车市消费应该有促进政策。

目前看消费不旺的问题仍较突出,抑制房地产涨价和高销量增长,保证车市消费的合理增长的联动意义重大。1-4月车市消费3%负增长,而未来汽车消费额度巨大,拉动消费龙头效果突出。2018年高基数压力难以改变,2019年应该有政策支持汽车消费。尤其是房地产2019年持续高涨,车市严重低迷。

综合看刺激汽车消费是改善制造业的重要机会,应该进一步落实刺激汽车消费政策。

目前的消费短板就是汽车消费,这是巨大的机会。抑房促车才能实现经济稳健可持续发展。

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